财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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