钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司(sī)江苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达(dá)产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披(pī)露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及(jí)电动工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了(le)销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到(dào)多(duō)元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年(nián)底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但(dàn)他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠(nà)离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺(yì)科技在投(tóu)资(zī)上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该(gāi)项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将(jiāng)后(hòu)者的产能(néng)从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但次武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成项目(mù)实际效益(yì)与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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