芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(z丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字hí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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