金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定(dì六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ng)的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心建议。

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