美国债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xí没带罩子让捏了一节课感受ng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的(de)投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决(jué)，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧没带罩子让捏了一节课感受了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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