5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.6东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故7％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(wěn)定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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