本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为元电荷e等于多少？，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走元电荷e等于多少？弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎ元电荷e等于多少？ng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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