金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库(kù)和(hé)订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(di华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ào)现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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