衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(y准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？ín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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