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于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现尤其(qí)值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模(mó)未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yī于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。