公募基金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾(téng中国为什么叫兔子国)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.1中国为什么叫兔子国2亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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