金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般(b所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文ān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文口(kǒu)国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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