金融界(jiè)4月27日(rì)消息  顶(dǐng)着(zhe)“港(gǎng)股白酒第一股”光环的(de)珍酒李渡(dù)正式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第一天市值就缩水超(chāo)过(guò)60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后(hòu)，至今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第(dì)一(yī)只实现资(zī)本上市的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿港(gǎng)元，公开发售(shòu)获(huò)超购(gòu)1.94倍，一(yī)手中签(qiān)率100%。值得注意的(de)是(shì)，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没(méi)有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处入两轮(lún)投资者，分(fēn)别是有着“华尔街(jiē)之(zhī)狼”之称的私(sī)募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元，两(liǎng)次成本分(fēn)别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李渡(dù)今(jīn)日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸(zá)15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力(lì)提供以酱香型为主的次(cì)高端白酒产品的(de)中国白(bái)酒(jiǔ)公司。珍酒李渡(dù)集团(tuán)旗下包(bāo)括(kuò)珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是中国第四(sì)大民营白(bái)酒公司，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处(chù)于下风，“股王”贵(guì)州茅(máo)台2022年的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也(yě)超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之(zhī)一就(jiù)是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同(tóng)期分别占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年(nián)时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的(de)存货正在逐步增加(jiā)。报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司存(cún)货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失衡(héng)的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘手(shǒu)法密切相关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是一(yī)名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在(zài)湖南醴陵的一个普通农(nóng)村(cūn)家(jiā)庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗下新华联(lián)集团工(gōng)作。此后四年，他升(shēng)至(zhì)新华(huá)联(lián)集团董事、董事局(jú)副(fù)主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正(zhèng)式(shì)开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年(nián)拿(ná)下五(wǔ)粮(liáng)液旗下(xià)川酒王的代(dài)理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热销之后(hòu)，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场竞争白(bái)热(rè)化，下游经销(xiāo)商的日子越来越难，吴(wú)向东想自创(chuàng)白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)与五(wǔ)粮液签订了OEM代工(gōng)协议，这是他在白酒业(yè)首创了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴(tiē)牌代工(gōng)模(mó)式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲(chōng)进世界杯，媒体将(jiāng)时(shí)任男足主教练的米卢誉为(wèi)神(shén)奇教练和(hé)好运福星。深谙(ān)营销的吴向东(dōng)找来(lái)米卢担任金(jīn)六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六(liù)福的广(guǎng)告(gào)投放量都是(shì)全国第一。

　　在(zài)吴向东(dōng)的(de)广告轰炸(zhà)下，金六(liù)福(fú)迅(xùn)速(sù)成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一(yī)天能发(fā)出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知(zhī)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处名(míng)白酒品牌湘(xiāng)窖(jiào)和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东实(shí)际控制(zhì)的(de)金东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致(zhì)酒行、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东(dōng)投(tóu)资三个产业板(bǎn)块(kuài)。涉足金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能源、互联(lián)网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一举成(chéng)为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向东以(yǐ)230亿元人民币(bì)财富(fù)位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生(shēng)意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全(quán)国糖酒商(shāng)品交(jiāo)易会上，阵阵(zhèn)寒意从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关论坛(tán)上，在(zài)酒水行业颇为知(zhī)名的盛初咨询董事(shì)长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒(jiǔ)业整体将长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消费(fèi)在疫(yì)情场(chǎng)景(jǐng)中并没(méi)有太受影响，次高(gāo)端库存(cún)仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消(xiāo)费(fèi)恢复较快(kuài)。高端的(de)恢复没有(yǒu)看(kàn)到更强(qiáng)的动(dòng)力(lì)，仍然在(zài)低位徘徊，一二季度上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)会(huì)出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周期看趋势(shì)，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能(néng)，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展(zhǎn)产(chǎn)品线，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重心下(xià)移，和(hé)地方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业销(xiāo)量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要是(shì)100块钱以下的价位带，其(qí)原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯变(biàn)了，导致(zhì)未(wèi)来升(shēng)级(jí)空(kōng)间基(jī)数变小；超高端(duān)从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端(duān)（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组各价(jià)格带白酒节前和节后的终端进(jìn)货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次(cì)高端(duān)相关产品节前(qián)下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来(lái)走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处