北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè中国的国粹有哪些)板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创(chuàn中国的国粹有哪些g)新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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