芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗>

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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