30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势(shì)抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度没(méi)有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再(zài)次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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