今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金(jīn)基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位(wèi)略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经济(jì)呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港(g两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法ǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方(fāng)面，我们(men)将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关模型(xíng)及应(yīng)用，提升(shēng)自(zì)身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的(de)估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度(dù)的(de)压制，但(dàn)是当行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)仍将处在行业快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一(yī)定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的(de)戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司(sī)有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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