自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ET破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗F两只基金资金净(jìng)流破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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