在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)徐海为是谁？价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)徐海为是谁？势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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