公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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