自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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