全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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