投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道(dào)。

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