本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shà1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少多少ng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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