昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民法(fǎ)院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的执行通知书。本公司(sī)、本(běn)公司(sī)附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公司(sī)控股股东(dōng)及执行董事许(xǔ)家(jiā)印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大(dà)地产集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资(zī)协议项(xiàng)下的(de)回(huí)购承诺及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被(bèi)执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人(rén)民币(bì)50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支(zhī)付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和(hé)执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行(xíng)通知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执行人名(míng)单(dān)，被限制高消(xiāo)费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支(zhī)持进一(yī)步加息，美国长期通胀预(yù)期(qī)意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可(kě)能需要进一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍(bào)曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政(zhèng)策以(yǐ)获得足(zú)够的限(xiàn)制性(xìng)货(huò)币政策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在近期美国银行倒闭的(de)影响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续(xù)强劲的(de)劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的(de)长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个月新低(dī)，反(fǎn)映出(chū)人(rén)们对美国经济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面(miàn)，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期松动(dòng)的表现，在(zài)美联(lián)储当(dāng)时(shí)决定激(j顶的速度越来越快越叫的原因ī)进加息(xī)75个(gè)基点中起到了重要作用(yòng)。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期的(de)回升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳(wěn)定(dìng)的(de)重要(yào)性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价(jià)格回落(luò)

　　本(běn)周三开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽(niǔ)约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽顶的速度越来越快越叫的原因约期(qī)银连跌(diē)三日，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌(diē)幅(fú)。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货(huò)价格跟随下跌(diē)，截至收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及(jí)前值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的(de)数据使得投资者对美国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这(zhè)使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对大宗商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格已行(xíng)至年内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避(bì)险资(zī)金对美(měi)元配置增加，贵(guì)金属关注度下降。此(cǐ)外，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭转了(le)市场对美联储可能(néng)很(hěn)快开始降(jiàng)息的(de)预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属分析师(shī)程伟(wěi)表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增(zēng)加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下(xià)，美国(guó)的(de)经济及金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐(zhú)步增加，这(zhè)从今(jīn)年美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联(lián)储货(huò)币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下降，美元(yuán)指数连续下(xià)跌(diē)后存在(zài)反弹的(de)要求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于(yú)6月初到来(lái)的(de)“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时(shí)间(jiān)里(lǐ)，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)可能(néng)令美(měi)债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同样不(bù)理想，这激(jī)发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的(de)交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及(jí)铜等此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位(wèi)的品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性相较于黄(huáng)金更(gèng)强(qiáng)，且价(jià)格弹顶的速度越来越快越叫的原因性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加(jiā)息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增(zēng)强，叠(dié)加(jiā)目前市场对于未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金仍(réng)值(zhí)得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于(yú)工业品相对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱的(de)概率并不大。后市(shì)需要(yào)关注(zhù)美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行(xíng)业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游补库(kù)意(yì)愿，倘若下(xià)游买兴因价(jià)跌(diē)而被提振，那么对于(yú)白银而言也是相(xiāng)对有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处于(yú)低(dī)位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上(shàng)涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还(hái)需关(guān)注国(guó)内(nèi)经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将公布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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