近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前(qiá一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米n)的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平(pí一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ng)均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米yǐ)及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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