本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语91万吨。全爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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