今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗正实数包括零吗jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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