自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(ch辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换(hu辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思àn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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