北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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