踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表的十大白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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