在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入(rù)衰(shuāi)退之际(jì)，大(dà)型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经(jīng)APP了(le)解(jiě)到，越来(lái)越多的专业选股人士将资金从银行等(děng)对(duì)经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇编(biān)的数据显示(shì)，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票(piào)与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的(de)最低水平。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司的命运取决(jué)于(yú)商(shāng)业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近(jìn)2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都(dōu)突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股(gǔ)从去(qù)年10月(yuè)低点(diǎn)反弹，增加了(le)5万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防御股的(de)比例降(jiàng)至(zhì)近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏(piān)好(hǎo)与去(qù)年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这一(yī)立场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美(měi)联(lián)储有能力(lì)通过(guò)积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调查(chá)中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得(dé)注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎态度(dù)与基于(yú)图表信(xìn)号(hào)配置(zhì)资(zī)产的计(jì)算机驱(qū)动策(cè)略(lüè)形成了鲜明对(duì)比(bǐ)。由于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动(dòng)性下降，趋势(shì)追踪基(jī)金(jīn)和波动性目标基金等系统性资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月(yuè)增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行(xíng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)仓位模型最能(néng)说明这种(zhǒng)分(fēn)歧(qí)立场。德意志银行称，量化基(jī)金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一(yī)年(nián)区间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价(jià)格不敏(mǐn)感(g香港名媛是做什么的ǎn)的量化投(tóu)资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股(gǔ)价上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续(xù)数月的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持(chí)续(xù)的。由(yóu)于标(biāo)普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能(néng)可能会(huì)限制(zhì)量化基金的需(xū)求。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售可能会促使量化(huà)基香港名媛是做什么的(jī)金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于(yú)预(yù)期的经济数据(jù)和企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩(jì)超出(chū)预期，但目前来看，这(zhè)还不足(zú)以让美(měi)国企业重回增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员也预测(cè)今年晚些时候(hòu)会出现(xiàn)“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subrama香港名媛是做什么的nian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地(dì)为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采(cǎi)取防御(yù)措施，最终可能会(huì)付出(chū)高(gāo)昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期(qī)性的(de)行业往往(wǎng)在(zài)衰退(tuì)前的6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的(de)经济衰退(tuì)到来(lái)，防(fáng)御性股票才开始大放异彩，尽管它们(men)的(de)领(lǐng)先地位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银(yín)行的经济学家预计，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 香港名媛是做什么的