燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营收(shōu)35.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去(qù)年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营(yíng)收和净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下(xià)降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益(yì)影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩(jì)的取得(dé)，是(shì)啤酒企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调(diào)产品(pǐn)售(shòu)价的结果。

　　相比于(yú)净利润的高增长(zhǎng)，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增长也(yě)不如人意。不过，其(qí)高端(duān)产品的(de)表(biǎo)现(xiàn)却非常亮眼。当(dāng)然，业绩(jì)数字增长的背(bèi)后亦不乏(fá)关厂减员、出售土地等降低经营(yíng)成本、改(gǎi)善(shàn)盈(yíng)利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞告(gào)诉时代财经，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)关停部分(fēn)工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运营成(chéng)本，同时淘汰(tài)低端(duān)落后产(chǎn)能，而新增产能是为了利用自(zì)身(shēn)品牌、品质和区(qū)位优势，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费结(jié)构升(shēng)级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由(yóu)增(zēng)量市场转为存量(liàng)市场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来(lái)拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公(gōng)司(sī)的产品销量增(zēng)长幅(fú)度(dù)均在个位(wèi)数。其(qí)中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升(shēng)，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升(shēng)，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)啤酒(jiǔ)销量增长乏力(lì)的局面，啤酒企业都把目光锁定在(zài)高端化上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因此迎来(lái)一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上(shàng)推出首(shǒu)款(kuǎn)超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端(duān)产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮(yǐn)料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继(jì)上市(shì)；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在保持“青(qīng)岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快布局高(gāo)端和超高端市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持(chí)续实施大单品战略，形成以燕(yàn)京(jīng) U8、燕京 V10等产品为代表(biǎo)的大单品(pǐn)与特色产品组合的产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒的售(shòu)价也不(bù)断上涨。2022年年初，青(qīng)岛(dǎo)啤酒推出了一(yī)款名为“一世传(chuán)奇”的(de)高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对业绩的提(tí)振效(xiào)应明(míng)显。华润(rùn)啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长(zhǎng)约(yuē)12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得(dé)到优化；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中高端以(yǐ)上产品(pǐn)实(shí)现销量293万千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的(de)36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的(de)核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量(liàng)达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从(cóng)吨价看(kàn)，中信证券研(yán)报(bào)显示，燕京啤酒的(de)吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关(guān)系等影(yǐng)响(xiǎng)，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和(hé)华(huá)润啤酒(jiǔ)的(de)整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下(xià)，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全资子公司向山东景(jǐng)芝白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润(rùn)啤(pí)酒跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来(lái)实(shí)现高(gāo)端化发展。

　　一边关(guān)厂卖(mài)地，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但净(jìng)利中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家润大(dà)多实现了可观的增长，除了高端化战略(lüè)带来的拉动效应(yīng)外，也与其(qí)关(guān)厂(chǎng)裁员(yuán)、变卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中透露，截至(zhì)2022年(nián)年底，公司在中国内(nèi)地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优(yōu)化(huà)产能布局，已停止营运(yùn)两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华(huá)润啤酒(jiǔ)于2022年一(yī)次性(xìng)确认员工补偿及安置(zhì)费用和关厂相关的固(gù)定资产(chǎn)减值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年(nián)来(lái)，“关(guān)厂(chǎng)”已经(jīng)成为国内(nèi)啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒在近(jìn)期的(de)投资者交(jiāo)流会(huì)上(shàng)就透(tòu)露，已(yǐ)着手开始进行关厂动(dòng)作(zuò)，同时(shí)调整和精(jīng)简总部和工厂员工架构，压缩管理层级(jí)，未来公司销售、管(guǎn)理费用(yòng)率有望(wàng)持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身(shēn)”，啤酒中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家企业也出现较大规模(mó)的减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少(shǎo)的趋势仍(réng)在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年(nián)在职(zhí)员工数合(hé)计为23708人(rén)，相比2021年的(de)26145人减(jiǎn)少(shǎo)2437人。

　　出(chū)售(shòu)空置的土地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家酒发布公告称(chēng)，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨家(jiā)群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日(rì)，公司收到上(shàng)述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资(zī)产处(chù)置的(de)方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这(zhè)部分收(shōu)益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使用权等长期资产的(de)收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公(gōng)司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及本(běn)公司间接全资附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒就出让(ràng)其拥有的地块(kuài)收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应税后(hòu)收(shōu)益(yì)13.16亿(yì)元。仅此一项(xiàng)，就(jiù)为华润(rùn)啤酒带来(lái)了当年约三(sān)成的利(lì)润。

　　而在关厂裁(cái)员(yuán)的同时，啤(pí)酒企业也在筹划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁新(xīn)建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新建项目等(děng)，同(tóng)时还有8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭(háng)州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造(zào)项目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线(xiàn)项目等。此外，燕京啤(pí)酒与青(qīng)岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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