财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率(l意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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