钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套(tào)路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第一代(dài)钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各种细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后(hòu)一(yī)口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波(bō)助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官(guān)微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所(suǒ)的(de)回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初(chū)公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其(qí)在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的一个(gè)有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠(nà)电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天chéng)本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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