大(dà)家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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