上(shàng)市公司退市(shì)在A股(gǔ)早(zǎo)已不稀奇，但(dàn)连带着(zhe)可转债一起退(tuì)市却是个新鲜(xiān)事(shì)。5月22日，*ST搜特(tè)因股价连(lián)续20个交易日低于1元，触及(jí)退市指标，公司股票(piào)及其可转债被终止上(shàng)市，搜特转债或成为首只因正股(gǔ)退市而强制退(tuì)市的可(kě)转债。此外(wài)，*ST蓝盾也(yě)因触及(jí)退市指标被终止(zhǐ)上(shàng)市，其可转债已进入退(tuì)市(shì)整理期，引发投(tóu)资(zī)者对(duì)可转债信用风(fēng)险的担忧。

　　可转债兼具债(zhà写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语i)券(quàn)和股票双重属(shǔ)性，自(zì)诞生(shēng)以来颇受市(shì)场欢迎。一个(gè)广为流传的说法是，可转债“下有(yǒu)保(bǎo)底，上不(bù)封顶”，即上涨时有“股性”加油，下跌时有“债性”托底，投(tóu)资者“进可(kě)攻退可守(shǒu)”，几乎稳(wěn)赚(zhuàn)不(bù)赔。在可转债30多年发展中，此前一直未(wèi)出现因正股退市而退市的情况(kuàng)，也未发生过(guò)实质(zhì)性违(wéi)约事件。

　　随着搜特转债等(děng)的退市(shì)，零违约历史(shǐ)或将(jiāng)被打破(pò)，可(kě)转债信用(yòng)风险浮出水面。虽说(shuō)可转债退市(shì)后，依然可(kě)以执(zhí)行赎回和回售等条款，但由于(yú)大多数上市(shì)公(gōng)司(sī)是(shì)因经营不善导致退市，财务状况(kuàng)并不乐观(guān)，资不抵(dǐ)债、拿不出(chū)钱(qián)进(jìn)行赎回的可能性较大。而如(rú)果启(qǐ)动(dòng)破产(chǎn)重整(zhěng)，公司(sī)发(fā)行的可转债(zhài)划归(guī)为普通债权，清偿顺序相对靠后，刚性兑付(fù)亦存(cún)在很(hěn)大不确定性(xìng)。

　　接连2只可转债退(tuì)市，投资者蓦(mò)然发现，“长期稳(wěn)定的羊毛”不稳定了。事实上(shàng)，可转(zhuǎn)债(zhài)退市并非完全出乎意料，早已在相关规则中埋下了“伏笔”。根据交易所上市规则，上市公司股票(piào)被(bèi)终止上市的，其(qí)发行的可(kě)转债及(jí)其(qí)他衍生品(pǐn)种应当(dāng)终止上市。过去A股退市难、退市少，成就了可转债30多年(nián)零退市、零违约的“神话(huà)”。随(suí)着(zhe)全(quán)面(miàn)注(zhù)册制改革的持续推(tuī)进，市(shì)场优(yōu)胜劣汰加(jiā)快，常态化(huà)退(tuì)市机(jī)制正在形(xíng)成，以上市股为锚的可转债也跟(gēn)着出清(qīng)，违约风险随之上升。退(tuì)市，或将(jiāng)成为可转债市场新常态。

　　写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语市场在发(fā)展，生(shēng)态在改(gǎi)变(biàn)，投资者没有理由一成不变(biàn)，是时候重塑对可转债(zhài)的认知了(le)。投资者(zhě)要改(gǎi)变“闭眼(yǎn)买(mǎi)债”的路(lù)径依赖，学(xué)会优择(zé)品种，规避风险(xiǎn)。在选择债(zhài)券(quàn)时，要(yào)理性评估正股基本面、成长性、估值水平以及发债公司偿债能力等，防(fáng)范债券(quàn)退市(shì)、违约风险(xiǎn)；在取舍(shě)标(biāo)的时，应远(yuǎn)离正股业绩表现不佳、估值(zhí)较低(dī)、退(tuì)市风险较高的标的(de)，而选择(zé)正股经营效益(yì)良好、估(gū)值合(hé)理且随(suí)市场(chǎng)下跌估值出现压缩的标的。并密切(qiè)关注可转债市(shì)场风格变化，及时(shí)调整配(pèi)置(zhì)比例和结(jié)构，学会(huì)在市(shì)场波(bō)动中“游泳”。

　　监管也应(yīng)当跟(gēn)上形(xíng)势变(biàn)化。目(mù)前关于可转债(zhài)的(de)退市处理还有(yǒu)不少空白和盲点，监管部门应(yīng)尽(jǐn)快(kuài)打齐补丁，给(gěi)予市场明确(què)预期。比(bǐ)如，可进一步明确(què)可转债在退市后是否仍存在交易可(kě)能、是否还拥(yōng)有转股(gǔ)功能等。同时，应加强(qiáng)对(duì)可转(zhuǎn)债的风(fēng)险防(fáng)控，强化发行前的信用评级，对(duì)于信用资质(zhì)较弱的公司，可(kě)考虑提高担保资(zī)产与(yǔ)回售条款等相(xiāng)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语关要(yào)求，适当提升(shēng)准入门槛，以更好保(bǎo)护投资者(zhě)利益。

　　全面注册(cè)制下，证券市场将迎(yíng)来(lái)全方(fāng)位、根本(běn)性(xìng)的变化。过去(qù)一(yī)些(xiē)“无脑买入”“跟风买入”的简单套路行不通了，一些规则(zé)制度上的短板不能视而(ér)不见了。各市场参与主体还需顺时应势(shì)，调整包括可转债在内的投资方法，完善配套制度(dù)，提升风险意识，共促A股市场健康(kāng)稳定发(fā)展(zhǎn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语