本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为前肖是指哪几个生肖国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未来(lái)业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公前肖是指哪几个生肖司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)前肖是指哪几个生肖射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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