看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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