美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛(tòn无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋g)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zh无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ě)进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险。

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