华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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