金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的(de)不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(chí)续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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