芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；3上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好5-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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