分析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分(fēn)追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的(de)符合重要货币(bì)市场基(jī)金特(tè)征的(de)其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升(shēng)资管机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面(miàn)的(de)能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的(de)基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)投资运作(zuò)指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的比例不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出(chū)现接(jiē)受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似(shì)的(de)流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风险防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基(jī)金管理人及(jí)相(xiāng)关市场(chǎng)主体依(yī)据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币市(shì)场基金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的(de)货币规(guī)模基金如(rú)出(chū)现风(fēng)险事件，或行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(jīn)的资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货(huò)币市(shì)场基金的(de)规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是(shì)投资(zī)者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书(shū)因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要(yào)求(qiú)。

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