本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽水娃是几娃？ 水娃是什么颜色说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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