美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们(men馈赠的意思)目前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括(馈赠的意思kuò)美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最(zuì)关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国(guó)国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是馈赠的意思(shì)否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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