30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　1唐山大地震和汶川大地震哪个严重00元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来的(de)可转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市(shì)的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的(de)违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎也(yě)不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍(réng)在(zài)修复→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据(jù)反映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东(dōng)盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不(bù)大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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