券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点中原(yuán岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点gāo)的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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