本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节(jié)，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(j发字有几画，发字有几画五行什么īng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子发字有几画，发字有几画五行什么公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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