投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(l中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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